Mark Mobius, veterano de las inversiones en Latinoamérica, aún apuesta por Brasil
El inversionista en mercados emergentes Mark Mobius dice que este quizás sea el momento para comprar acciones brasileñas, dado su bajo precio y la probabilidad de que la economía brasileña mejore a mediano plazo.
Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group, que cuenta con cerca de US$1.600 millones invertidos en Brasil, sigue comprometido con la economía más grande de Latinoamérica, la cual tambalea en la actualidad. Él indicó que Templeton tiene una alta exposición a los sectores de banca, minorista y las bolsas de América Latina, pero también ve oportunidades en el sector de commodities.
“Creo que los precios de los commodities se recuperarán, la demanda estará allí”, dijo el lunes en Sao Paulo.
Brasil ha pasado por cuatro años de crecimiento menor a lo esperado y enfrenta un 2015 lleno de problemas. El consenso de las predicciones de 100 economistas publicado por banco central de Brasil predijo un crecimiento de 0% del Producto Interno Bruto este año, mientras tanto, los vaticinios de una recesión continúan aumentando. El índice bursátil Ibovespa ha perdido cerca de un cuarto de su valor de mercado desde febrero de 2011.
Aunque se pueden encontrar gangas, Templeton no ha comprado acciones de Petrobras, (PETR4.BR +5.16%) pese a que se cotiza cerca de su nivel más bajo en 11 años, dijo Mobius. El inversionista indicó que estaba “sorprendido y sacudido” por la aparente extensión de la supuesta corrupción al interior del gigante estatal, en donde Templeton tiene cerca de US$100 millones invertidos.
Petrobras actualmente se encuentra enfrascado en el mayor escándalo de sobornos de su historia. Las autoridades aseguran que algunas de las mayores empresas de construcción del país estafaron miles de millones a la petrolera estatal en los últimos años, usando contratos inflados y usaron parte de este dinero para sobornar a empleados de alto rango de Petrobras y a políticos brasileños. La empresa asegura que es una víctima de la estafa y está cooperando con las autoridades. Sin embargo, la empresa no ha podido estimar el alcance del supuesto fraude y atraviesa por una extensa renovación de su cúpula directiva.
Mobius agregó que pese a esto, los problemas de Petrobras conducirán en el futuro a una mayor transparencia, la cual beneficiaría a la compañía.
“En el pasado, siempre sentimos que las empresas estatales brasileñas no tenían muy buenos gobiernos corporativos”, dijo Mobius. “Ahora, con el escándalo, es una buena noticia, porque se sabe que tienen que haber reformas”.
Mobius, quien gestiona cerca de US$40.000 millones globalmente, dijo que ve lo que considera un giro positivo en la gestión de la economía brasileña hacia un modelo más abierto al mercado.
En sus primeros cuatro años en el poder, la presidenta Dilma Rousseff fue criticada por medidas consideradas como intervencionistas, como mantener los precios del combustible artificialmente bajos para luchar contra la inflación.
Con el déficit del gobierno disparado y las amenazas de las agencias calificadoras de quitarle el grado de inversión del país, el nuevo equipo económico de Rousseff ha reducido los subsidios y elevado los impuestos para apuntalar las deterioradas finanzas del país desde que la presidenta inició su segundo mandato el mes pasado.
“Ella no tenía otra opción”, dijo Mobius, indicando que prevé que Brasil sólo crezca 0,3% este año. Él calcula que la economía del país se recuperará en 2016.
No obstante, cree que el gobierno podría estar asustando a algunos inversionistas con su disposición a incrementar los impuestos. En las últimas semanas, el gobierno ha eliminado algunas exenciones de impuestos a los negocios y elevado los gravámenes sobre varios productos como el combustible, automóviles y cosméticos, lo cual se suma al alto costo de hacer negocios en Brasil.
Mobius, quien se encontraba en Brasil visitando a clientes e inversionistas, dijo que algunos clientes locales están hablando sobre sacar dinero del país para evitar el impacto del alza en los impuestos. La oficina de Rousseff no respondió inmediatamente a una solicitud de comentario.
Fuente: 09/02/2015 - Luciana Magalhaes – The Wall Street Journal
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Autor: David Gasull – Asesor experto en comercio exterior y estrategias de internacionalización
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